多只热门题材股砸出“深坑”！

双成药业终止重组，股价开盘跌停

3月11日，双成药业开盘跌停，截至上午收盘，跌停板封单超过41万手。昨日晚间，双成药业已历时半年的跨界并购宣告失败，是导致公司股价跌停的导火索。有投资者在股吧论坛表示，“很多投资者都睡了吧，天亮后发现，天塌了”、“妥妥的杀猪盘”、“忽悠重组”。

双成药业公告显示，各交易对方取得标的公司奥拉股份股权的时间和成本差异较大，导致交易各方对本次交易的预期不一，经过多轮磋商谈判，最终公司与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见，公司因此决定终止本次重组。

在本次终止重组公告前，双成药业还发布一则风险提示公告。经公司财务部门初步测算，预计2024年度净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元，根据深交所相关规定，公司股票交易将在2024年年度报告披露后可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

公开资料显示，双成药业主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售，公司主要产品注射用胸腺法新、注射用生长抑素、注射用比伐芦定均为仿制药产品。过于依赖单一产品、研发实力薄弱，一直是双成药业的痛点。2016年至2023年，公司连续8年扣非后净利润处于亏损状态，合计亏损达7.23亿元，其间年营业收入始终维持在3亿元上下。

为避免退市，双成药业将目光投向了并购重组。2024年8月27日，双成药业宣布拟跨界收购半导体公司奥拉股份，股票因此停牌。这场曾被市场寄予厚望的交易，让双成药业一度在27个交易日内收获24个涨停板，2024年10月29日盘中触及历史高点40.98元/股，较2024年以来低点最大涨幅超过10倍，成为2024年的“A股妖王”。

在创下历史高点之后，双成药业股价一路震荡走低。据证券时报·数据宝统计，截至3月10日收盘，该股收盘价较历史高点回撤幅度达到66.3%。

多只热门牛股大回撤

过去一年来，A股市场热门题材如AI算力、数据中心、AI眼镜、人形机器人、低空经济、并购重组等轮番活跃，不少股票因题材加持受到市场热炒，成为大牛股。据数据宝统计，截至3月10日收盘，近一年来（2024年3月11日至2025年3月10日）区间内最大涨幅3倍以上的股票有280余只。艾融软件、无线传媒、双成药业、浩淼科技、联迪信息等最大涨幅排在前五位。

不少牛股在热炒后迅速降温，股价出现大幅回撤。3月10日收盘价与近一年来高点相比，上述3倍大牛股中，回撤幅度超40%的有52只。8股回撤幅度超50%，分别是无线传媒、东方集团、双成药业、海能达、朗源股份、华立股份、日出东方、新动力。

次新股无线传媒回撤幅度最大，该股于2024年10月登陆创业板，上市后第4天股价触及360.9元/股（前复权）的历史高点，跻身至A股第七高价股。3月10日该股收盘价在55元/股附近，相比历史高点回撤84.89%。

东方集团回撤幅度69.52%，排在第二位。该股3月10日晚间发布股价异常波动公告，根据中国证监会发布的阶段性调查进展情况，现已初步查明，东方集团披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及上交所相关规定，公司股票将被实施重大违法强制退市。3月11日早盘，该股再次一字跌停，跌停板封单一度超860万手。

从已公布的业绩数据来看，上述52只大幅回撤的牛股中，按照年报、业绩快报、预告净利润下限计算，业绩预亏或同比下滑的占据多数。12只股票净利润预计亏损超亿元，包括华夏幸福、海能达、中化岩土、东方集团、中百集团等。

以海能达为例，该股曾在2024年9月19日至10月31日期间收获22个涨停板，股价于2024年11月1日盘中创下历史高点，彼时A股市值一度超过500亿元，目前股价已较历史高点回撤接近60%。公司发布的业绩预告显示，公司预计2024年净利润亏损32亿元至37亿元。